<汇港通讯> 汇丰环球研究发报告指，据泡泡玛特(09992)7月18日发布的盈喜确认，利润率强於预期。因此，该行上调集团2025-2027年净利润预测14-17%，预计2025年经调整盈利为91.73亿元人民币。
汇丰上调泡泡玛特2025年收入预测5.7%，预计全年收入年增127.5%至296.6亿元人民币。同时上调2025年净利差预测至29.1%，并调高2025年净利润预测14.5%至86亿元人民币。
展望2025-2027年，汇丰基本维持泡泡玛收入及净利润的复合年增长率分别为29.9%和31.6%，因此，上调2026-2027年净利润预测约17%。
尽管汇丰将集团净利润预测上调14-17%，但由於该行将DCF模型中的加权平均资本成本上调至9.4%以纳入汇丰最新的COE及无风险利率假设，故下调目标价3.6%，由331.5港元降至319.5港元。维持「买入」评级。 (CW)
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